人民币中间价小幅下调23点 利差加持下多头“谈笑自若”

周四(8月29日)，人民币兑美元中间价报7.0858，小幅下调23点，上一交易日中间价报7.0835，在岸人民币上一交易日收报7.1635。

国际汇市方面，美元周三上涨，但幅度较小，且困于区间交易，因美国公债收益率曲线倒挂加剧，加深了投资者对经济衰退的担忧。而在非美货币中，英镑隔夜惨遭重创，约翰逊政府有关在9月初议会复会几天后暂停议会的请求，引发了市场对无协议脱欧风险的担忧！

分析人士指出，人民币近期出现明显下跌，贬值预期虽然有所上行，但未见恐慌，一方面市场弹性较高，可以及时出清需求；另一方面中国金融市场不断开放带来的资本流入，很好对冲了资本外流的影响，整体资本流动均衡状况没有被破坏，这也是监管淡定面对汇率下跌的关键。

在美国可能陷入衰退以及避险需求等多方面因素推动下，美债收益率近期持续下行，这明显推升了中美利差水平，目前中美利差阔至近160基点(BP)，达到2017年下半年的水平。在利差加持下，人民币多头当前显然无需感到恐慌。

有机构测算对冲人民币汇率风险的成本大概在40BP左右，而对冲汇率风险后，当前人民币资产的配置吸引力仍较高，有利于外资持续流入，这也会间接对人民币提供支撑。

花旗分析师在最新报告中表示，中长期而言美元依然处于弱势。考虑到美国经济数据的疲软表现以及美联储年内仍有降息50基点的预期，同时白宫方面给美联储带来降息压力，这些因素均令美元年内存在结构性下跌的风险。花旗银行动量团队认为，短线而言，外汇对冲平衡也将为美元带来卖压。